När pengarna är täta går räntorna på kommersiella lån, inteckningar, kreditkort etc. upp. Dessa vandringar är konstruerade av en centralbank, såsom Federal Reserve i USA eller Bank of England i Storbritannien, för att begränsa inflationen.
Inflationen försvinner när alltför mycket pengar jagar för få varor. Allt blir dyrare eftersom det verkliga värdet eller köpkraften av en dollar eller euro eller yen minskar. Vänster obekant, hyperinflation sätter in och en pappersvaluta kan bli praktiskt taget värdelös. För att förhindra detta sätter centralbankerna "dra strängen" genom att minska mängden pengar i omlopp, och alla skärmar sina bälten.
Historia
Under århundradena bestämde den mängd guld eller silver som en nation hade för att återställa sin valuta. Mängden pengar i omlopp berodde bokstavligen på hur mycket av dessa ädelmetaller miners extraherades varje år. När befolkningen växte blev de "tättare" valutorna bakom ädla metaller. Dagens papperspengar är känd som en fiat-valuta: dess värde är inställt och voucherat av en centralbank. En oberoende enhet bestämmer centralbanken hur mycket pengar som är i omlopp vid vilken tidpunkt som helst.
Betydelse
Utan en allmänt accepterad valuta skulle vi alla behöva byta efter vad vi behöver. Jag ger dig ett par skor; du ger mig 10 pund mjöl. Komplexa industrialiserade ekonomier skulle snabbt kollapsa under ett sådant primitivt system. Därför fruktar centralbankerna hyperinflation, vilket förstör värdet av pappersvaluta. Och varför de kommer att tolerera stigande arbetslöshet och lägre produktion för att nippa inflationen i budet. Lyckligtvis lyckas dessa motåtgärder generellt sett Inflationen saktar när penningmängden stramar, vilket gör det möjligt för centralbankerna att sänka räntorna. En "enkel" penningpolitik ersätter sedan en "tight" en, och ekonomin återhämtar sig.
Fungera
En centralbank inrättar en tight penningpolitik på flera sätt. Valet av förstahandsval är att sälja statsobligationer till banker. En bank betalar för dessa värdepapper med pengar som det annars skulle ha lånat ut till företag och konsumentkunder. När dessa öppna marknadsoperationer visar sig otillräckliga kan centralbanken höja den ränta som den tar ut för dagslån som den gör till banker, vilket stramar bankernas möjligheter att ge kredit till sina kunder. Om allt annat misslyckas kan centralbanken höja reservkravet, vilket tvingar bankerna att hålla mer pengar i sina valv än att låna ut det och därmed injicera det i hela ekonomin.
effekter
Starka pengar - speciellt om det leder till deflation eller en generell prisminskning - ökar värdet av pengar som redan är i omlopp. Köpare får mer bang för sina pengar. Långivare drar nytta av att värdet på lånet är högre när det är avbetalt då det lånades. Men det finns mindre pengar att köpa varor med; den ekonomiska produktionen saktar arbetslöshet klättrar och de som fortfarande arbetar får lägre löner. Inkomstbrister gör det svårare att betjäna befintlig skuld och praktiskt taget omöjligt att få ytterligare lån.
överväganden
Ekonomier är enorma, obehagliga, osäkra saker. Penningpolitik, i bästa fall, är ett trubbigt instrument, en tight politik, särskilt med tanke på de svårigheter som det tenderar att påverka många. Det är ett "dåligt" alternativ i den meningen. Men konsekvenserna av för mycket lätta pengar kan vara mycket värre. Centralbankerna sträcker sig mellan ång och byst på obestämd tid, stegvis justerar räntorna upp eller ner. Men spekulativa tillgångsbubblor brister och snabbt växande ekonomier överhettas ändå. Då agerar centralbankerna mer kraftfullt och strävar efter att finna en jämvikt mellan pengar som är för "lätt" och pengar som är för "täta".
