Ett framgångsrikt företag är värt mer än värdet av sina tillgångar. Ett sätt att fastställa ett pris på ett företag är att uppskatta sitt diskonterade kassaflöde (DCF). Först uppskattar du hur mycket pengar bolaget kommer att generera de närmaste åren. Då rabatt du det framtida kassaflödet för att ställa in värdet i nuet. Terminalformeln hjälper dig att beräkna DCF.
tips
-
Terminalvärdet är ett företags värde vid en tidpunkt i framtiden, till exempel fem år från och med nu. Den enklaste terminologivärdeformeln är att beräkna det framtida värdet av en metrisk som resultat och multiplicera det för att få terminalvärde. Multiplikatorn varierar beroende på branschen som företaget är i.
Lär dig Terminal Value Definition
Även om du är övertygad om att företaget kommer att vara kvar i affärer i 50 år, kan du inte mäta kassaflödet så långt ut. Förutsägelser som är långt framåt är så opålitliga att du inte beräknar kassaflödet, du gissar det. Terminalvärdet tar hand om det. Du anger en prognos om tre till fem år - med vissa företag kan du gå längre ut - och beräkna företagets terminalvärde i slutet av den perioden. Du använder det värdet för att räkna ut det diskonterade kassaflödet.
Använda en Terminal Value Calculator
Det finns mer än ett sätt att beräkna terminalvärdet. Den eviga tillväxtformeln förutsätter att bolaget genererar kassaflöde för alltid och införlivar detta i beräkningarna. Det är den mest komplicerade formeln, tung på matte. Akademiker och ekonomer tycker om det, eftersom det med matematisk och ekonomisk teori bakom den inte är lika subjektiv som utgångsmetoden.
Likvidationsmetoden förutsätter att bolaget stänger sina dörrar och säljer sina tillgångar vid någon tidpunkt i framtiden. Försäljningspriset fastställer terminalvärdet. "Exit multipel" -metoden till terminalvärdet är en företagsägare som vill använda när man köper och säljer. Det kräver inte så mycket antal krossning som den eviga tillväxtmetoden, och det gör det enkelt att jämföra olika företag.
Använda Exit Multiples
För att använda exit-multipel-tillvägagångssättet, börja med en metrisk som EBITDA, vilket är resultatet före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar. Beräkna EBITDA för exempelvis fem år och använd sedan en multiplikator. Resultatet är terminalvärdet. Olika branscher, såsom tillverkning eller livsmedelsbutiker, har sin egen standardmultiplikator.
För ett exempel på terminalvärde antar du att du vill sätta ett försäljningspris på din verksamhet. Du beräknar EBITDA om fem år till $ 1,2 miljoner. Multiplikatorn i branschen är fyra. Det ger dig ett terminalvärde på 4,8 miljoner dollar.
Exit-multipel-tillvägagångssättet är bra om du vill jämföra det relativa värdet av ditt företag till andra i branschen. Det är inte lika effektivt som den permanenta tillväxtformeln för att beräkna det verkliga värdet av verksamheten.
