Rabatterat kassaflöde beräknar nuvärdet av framtida kassaflöden. Den princip som gäller är att en dollar idag är värd mer än en dollar i morgon. Terminalvärdet, som representerar det diskonterade värdet av alla efterföljande kassaflöden, används efter terminåret. Det här är den punkt där tillgångens nyttjandeperiod slutar eller bortom vilken kontantströmsuppskattning blir svår.
Bestäm det prognostiserade kassaflödet för följande år. Du kan projicera framtida kassaflöde baserat på tidigare års data eller genom att använda branschmedelvärden. Välj en diskonteringsränta baserad på förväntad avkastning. Du kan använda företagets historiska räntor eller använda en uppskattning som motsvarar företagets nuvarande kortfristiga lånräntor plus en riskpremie.
Beräkna nuvärdet av varje framtida års kassaflöde. Med algebraisk notering är ekvationen: CFt / (1 + r) ^ t, där CFt är kassaflödet i år t och r är diskonteringsräntan. Om till exempel kassaflödet nästa år (år ett) förväntas bli $ 100 och diskonteringsräntan är 5 procent är nuvärdet $ 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Summan av dessa diskonterade kassaflöden är nuvärdet av ditt kassaflöde.
Bestäm aktivets slutvärde. Du kan använda beredningsvärdet (återförsäljning), vilket helt enkelt kan vara det bokförda värdet av tillgången i terminåret. Du kan också anta ett konstant kassaflöde i evighet som börjar i terminåret. Terminvärdet motsvarar det konstanta kassaflödet dividerat med diskonteringsräntan. Till exempel, om kassaflödet är konstant till $ 10 per år och diskonteringsräntan är 5 procent, är terminalvärdet $ 200 (10 dividerat med 0,05).
Beräkna nuvärdet av terminalvärdet, vilket också är ett framtida kassaflöde som måste diskonteras till nuet. Med algebraisk notering är detta lika med TV / (1 + r) ^ T, där TV är terminalvärdet i terminalåret, T, och r är diskonteringsräntan. För att fortsätta med exemplet är nuvärdet $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Lägg till nuvärdet av de framtida kassaflödena och terminalvärdet för att beräkna tillgångens totala nuvärde av nuvärdet.
tips
-
För att kassaflödet växer med en konstant årskurs är det diskonterade kassaflödet, med hjälp av algebraisk notering, lika med CF / (r - g), där g är den konstanta tillväxttakten för kassaflödet (CF) och r är diskonteringsräntan. Om exempelvis ett kassaflöde på $ 10 växer med en konstant årskurs på 2 procent och diskonteringsräntan är 5 procent, är terminalvärdet cirka 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). Den konstanta tillväxttakten (g) måste vara lägre än diskonteringsräntan (r).
