Försäkringsbolagens skyldigheter och behov
Försäkringsbolag ger omedelbar hjälp för många låga sannolikhet men olyckliga händelser. Således utvecklas investeringsstrategin för att maximera den finansiella avkastningen enligt oregelbundna kassabehov.
Det finns två delar i denna strategi. Den första delen är ackumulering av reserver eller årsavgifter för alla abonnenter som sparas eller reserveras för det förväntade, men okända, utbetalningsdatumet. Ackumuleringsfasen är olika för olika försäkringsbolag. Dessutom är det en del av intäkterna som härrör från fordringar som inte godkänts eller aldrig faktiskt hävdat. Livförsäkringsbolag till exempel betalar dödsförmåner som är mycket mer förutsägbara än orkanförsäkringar, så att de ökar i premieavgifterna är inte särskilt oregelbundna. Processen är dock samma för alla försäkringsbolag.
Investeringspolitik maximerar försäkringsbolagsstrategin
Frågan blir hur försäkringsbolag hanterar kassaflödet när det ackumuleras så att försäkringsbolaget gör pengar utöver sina löpande utgifter. Svaret är "float" eller möjligheten att investera fortskrider på skattefri basis medan det ackumuleras. Ur ett skatteperspektiv är det viktigt att komma ihåg att intäkter som härrörs medan tillgångar är i reserven är inte skattepliktiga förrän fordran betalas. Försäkringsbolagen drar helt nytta av den obeskattade återinvesteringen av inkomster under denna tid.
Livförsäkringsbolag investerar tillsammans med den förväntade profilen för sina kassabehov. Det innebär att försäkringsbolagen håller en relativt liten kassakomponent tillräcklig för att kunna tillgodose fordringar. Resten av pengarna placeras i obligationer med räntor som är tillräckligt höga för att täcka kostnader och framtida kontantbehov. Detta utesluter lägre avkastningsobligationer som amerikanska statsobligationer till förmån för högre avkastning på företagsobligationer och privata placeringar. Dessutom placeras en betydande del av intäkterna i aktieplaceringar i tidigt stadium, särskilt föredragna aktier där det finns möjlighet till kapitaltillskott utöver staminkomst. Strategin är då att alltid ha tillräcklig inkomst för att betala fordringar och resten investeras för att maximera totalavkastningen.
Premiumkostnaderna är delvis en funktion av återinvesteringsfrekvensen
Det viktiga problemet att förstå är att de politiska kostnaderna för individen är direkt knutna till den förväntade betalningen till försäkringstagaren. En livförsäkring har mycket längre tid att dra nytta av återinvestering av inkomst än en orkanpolicy. Således måste mer av återbetalningen för förlust härröra från premierna till försäkringsbolaget. För hälsoförmånsplaner är återinvesteringsperioden mycket kort och float är en liten del av ersättningen som betalats.
