Finansutövare och studenter förvirrar ofta räntor och diskonteringsräntor. Räntan är den ränta som tas ut mot ett visst lån och kan skilja sig från ett företag till ett annat beroende på säkerhetskvaliteten och kreditrisken i en transaktion. Diskonteringsräntan är den ränta som används för att beräkna nuvärdet av kassaflöden vid värdering av ett företag eller projekt.
Räntebestämning i en ekonomi
Räntor i en ekonomi bestäms av utbud och efterfrågan på pengar. Federal Bank kontrollerar utbudet av pengar och har viss makt att navigera i räntenivån i en ekonomi genom att kontrollera den takt som bankerna kan låna från Federal Bank. Efterfrågan på pengar kan induceras genom attraktiv investeringspolitik och sänkning av räntorna, men är inte fullständigt kontrollerad av regeringen eller Federal Bank. Investors känslor och framtida förväntningar om ekonomin bidrar till att bestämma efterfrågan på pengar i en ekonomi. Samspelet mellan efterfrågan och utbud leder till bestämning av räntenivåer.
Rabattkurs för ett projekt eller en firma
Diskonteringsräntan är ett mikronivåkoncept som tillämpas på enskilda företag och projekt under värderingsprocessen. Den diskonterade kassaflödesmetoden används för att värdera nuvärdet av framtida förväntade kassaflöden för en investering. Uppskattningen av nuvärdet för dessa kassaflöden kräver att diskonteringsräntan används. Diskonteringsräntan är också känd som kapitalkostnaden för projektet och tar hänsyn till riskerna med att göra en investering. En investering med högre risknivå har en högre diskonteringsränta jämfört med investeringar med lägre risknivå.
Viktad snittkostnad av kapital
Diskonteringsräntan kan beräknas genom att värdera den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) för projektet. Detta kräver insatser, inklusive räntekostnaden för ytterligare upplåning, skattesatsen som gäller för bolaget, hur stor del av skulden eller eget kapital som utnyttjas av projektet och kostnaden för eget kapital för bolaget. Räntekostnaden är vanligtvis lägre än kostnaden för eget kapital på grund av den lägre risknivån då lån är säkerställda och gäldenärerna har en första fordran på borgenärens tillgångar i händelse av konkurs. Den rättsliga ramen ger också företagen en förmån i form av skatteavdrag för räntekostnader.
Uppskattning av rabattkursen
Antag att ett företag använder 50 procent skuld och 50 procent eget kapital i sin kapitalstruktur och skattesatsen är 30 procent. Kostnaden för eget kapital beräknas också uppgå till 20 procent och räntekostnaden för skulden är 10 procent. WACC för företaget beräknas till 13,5 procent 0,5_ (0,1) _ (1-0,3) + (0,5) * (0,2). Detta värde används som diskonteringsränta vid diskontering av kassaflöden för ett projekt till dess nuvärde.
Ränta som en del av rabattkursen
Beräkningen av diskonteringsräntan visar att räntan endast är en komponent vid uppskattningen av diskonteringsräntan. Räntan används för att fånga in en del av projektets risker, men den rätta beräkningen av diskonteringsräntan innehåller också risken för eget kapital.
