Företagen använder vanligen nettopåverkande värdet och interna avkastningstekniker för att bättre förstå projektets genomförbarhet. Varje teknik har olika antaganden, inklusive antagandet om återinvesteringsgraden. NPV har inte ett antagande om återinvesteringsgraden, medan IRR gör det. För IRR kan antagandet om återinvesteringsräntan ändra utfallet av IRR.
Netto nuvärde
NPV är ett av de verktyg som företagen använder för kapitalbudgettering. Företagen beräknar NPV genom att bestämma förväntade kassaflöden och utflöden för ett projekt och sedan diskontera alla dessa kassaflöden med diskonteringsränta. Fördelen med NPV över IRR är att den har fler ingångar och större flexibilitet. Det kräver dock mer arbete och uppskattningar för att utföra analysen. Diskonteringsräntan har ett antal insatser, inklusive kapitalkostnaden och risken för ett projekt. Diskonteringsräntan korrelerar direkt med risken för ett projekt. Om NPV för ett projekt är negativt innebär det att projektet kommer att minska värdet. Om det är positivt innebär det att projektet ska hjälpa företaget att skapa värde.
Intern avkastning
Företagen använder IRR för att beräkna genomförbarheten av ett projekt genom att hitta den avkastning som projektet måste tjäna för att bryta jämnt. Om IRR är högre än den önskade avkastningen betyder det att projektet kommer att skapa värde. En IRR lägre än den önskade avkastningen minskar värdet. IRR har ingen diskonteringsränta eller riskantaganden.
Reinvestment Rate Assumption
De två verktygen har olika antaganden om återinvesteringsgraden. NPV har inget antagande om återinvesteringsräntan; Därför kommer inte återinvesteringsgraden att förändra resultatet av projektet. IRR har ett antagande om återinvesteringsgrad som förutsätter att bolaget ska återinvestera kassaflöden vid IRR: s avkastning under projektets livslängd. Om denna återinvesteringsgrad är för hög för att vara genomförbar kommer projektets IRR att falla. Om återinvesteringsgraden är högre än IRR: s avkastning, är projektets IRR möjlig.
överväganden
NPV är en mer användbar teknik, men också mer komplicerad med fler ingångar och antaganden. Det är också ett bättre verktyg för att jämföra olika projekt vid olika tidshorisonter. IRR-tekniken är snabbare för ett företag att beräkna. Företaget kan också justera IRR för risk på två olika sätt: bolaget kan riskera justera kassaflöden och kan justera IRR efter beräkning av riskpremie.
