Penningpolitiken i USA förvaltas av Federal Reserve och har tre primära mål: att minska inflationen eller deflationen och därigenom garantera prisstabilitet; försäkra en måttlig långsiktig ränta och uppnå maximal hållbar sysselsättning. Det arbetar mot dessa mål genom att kontrollera tillgången på pengar som finns i ekonomin.
Maximal hållbar sysselsättning
Dessa tre mål är beroende av varandra. Om de inte var, skulle Fed lätt kunna minska arbetslösheten genom att injicera mycket mer pengar i ekonomin. Räntesatserna skulle sjunka till nästan ingenting, och tillgången på billig kapital skulle leda till att företagen låna dessa pengar för att expandera snabbt, vilket skulle kräva många nya anställningar. På kort sikt skulle Fed uppnå målet att maximera sysselsättningen.
Problemet är att det inte skulle vara hållbart. Den överhettade ekonomin skulle snart leda till prisinflation och tillgångsbubblor, eftersom investerare drog upp priset på aktier och bostadspriserna ökade. Det slutliga resultatet skulle vara en förödande ekonomisk krasch som kan göra arbetslösheten ännu sämre än tidigare.
Hur man kan hjälpa till att dra tillbaka en ekonomi på lång sikt
I stället, om ekonomin drar sig tillbaka, vilket nästan alltid leder till ökad arbetslöshet, fastställer Fed en kursplan som uppmuntrar gradvis och hållbar förbättring. Under 2009, till exempel, efter den katastrofala subprime hypotekslånsmeddelningen som ledde till den näst största ekonomiska återgången i USA: s historia, Fed började ett program som vanligen identifierades som "kvantitativ lättnad". Genom att köpa obligationer med pengar som inte fanns före transaktionen införde Fed effektivt mer pengar i ekonomin.
Fed fortsatte detta program när ekonomin gradvis återhämtade sig. Vissa kritiker anföll Fed för att "skriva ut pengar", som de trodde snart skulle leda till inflationen. Andra kritiserade Fed för att inte göra tillräckligt och påpekade att återhämtningen var nästan oöverträffad långsam. Fed fortsatte emellertid politiken för kvantitativ lättnad till oktober 2014, vid vilken tidpunkt arbetslösheten hade minskat till 5,8 procent från oktober 2009 på 10 procent.
Tar stansskålen borta
Från och med oktober 2013, då ekonomin fortsatte att återhämta sig, började Fed minska sina obligationsinköp. I oktober 2014, efter att ha injicerat mer än 3,5 miljarder dollar i ekonomin under fem år, avslutade Fed sin kvantitativa lättnadspolicy.
Feds handlingar kallas ofta "Att ta stansskålen bort", som hänvisar till ett tal från en tidigare Federal Reserve-ordförande, där han liknade vad Fed gör för att vara en chaperon på en fest: När alla har haft några drycker och partiet är "verkligen uppvärmning", det är Feds jobb att kyla saker ner igen.
Resultatet
Inflationen under perioden 2009-2014 var fortsatt låg och fortsätter att vara låg 2015.Arbetslösheten från 2009 till 2014 halverades nästan och fortsatte att sänka 2015.
Trots detta är inte alla överens med Feds handlingar. Några liberala ekonomer tror att arbetslösheten förblivit alltför lång för onödigt hög - att en mer aggressiv Fed-politik för att injicera pengar i ekonomin kunde ha uppnått samma resultat mycket snabbare och utan att inflationen föll ut. Konservativa ekonomer tycker att det bästa för Fed att ha gjort var att låta situationen gå sin kurs - att Feds intervention är kontraproduktiv. Enligt de flesta vanliga ekonomernas uppfattning var Fed: s åtgärder dock effektiva och lämpliga. De uppnådde de två sammanhängande målen för att säkerställa prisstabilitet samtidigt som arbetet på ett hållbart sätt maximeras.
