Utgivning av överskott noter blev populär i början av 1990-talet för att ge små och medelstora försäkringsbolag tillgång till kapital. Dessa noter är underliggande skuldinstrument av värdepapper som liknar ett obligationslån, som erbjuder en kupong (räntesats) och har en löptid. Kapitalupphöjning med hjälp av överlåtelser klassificeras som "eget kapital" eftersom överlåtelsesnota betalar investerare sist vid likvidation, vilket liknar aktieägare.
Rating Agency Behandling av överskott noter
I huvudsak är överskottsnotor ett hybridinvesteringsmedel eftersom noter betraktas som obligationer i funktion och utbetalningsstruktur men redovisas som eget kapital. Under 2010 konstaterade Fitch Ratings-byrån att USA: s försäkringsregleringssystem, som drivs av statliga försäkringsregulatorer, ger försäkringstagarna "starkt" övervakning och kontroll över ömsesidiga försäkringsbolagens finansiella stabilitet. På grundval av Fitchs bedömning är överskottsnoteringar därför skuldinstrument som skyddar försäkringstagarna från likvida risker.
Redovisning av överskridande noter och regel 144A
Överskottsnoteringar är tillgångar i bolaget trots att de är ett skuldinstrument. Enligt Aktuariesällskapet måste överskottsnoteringar tydligt identifieras och redovisas i fotnoterna i bokslutet. Investeringsinkomster som genereras från noterna kan inte heller uppkomma till dess att emittentens betalning har godkänts av bolagets hemvistförsäkringskommitté. Enligt värdepapperslagen från 1933 tilläts värdepappers- och utbyteskommissionen enligt regel 144A att ömsesidiga försäkringsbolag skulle göra ett "privat erbjudande" av sina överlåtelser med hjälp av befintliga lagstadgade finansiella rapporter som skiljer sig från det traditionella kravet på värdepapperserbjudanden i efter god redovisningssed.
Eventuella överskridande noter
En kontingentmarginal är en kapitalfinansieringsmekanism i händelse av en katastrofal händelse som skulle kräva att ett försäkringsbolag ökar kapitalkraven, varefter försäkringsbolaget etablerar ett förtroende som säljer sina egna lånemissioner (contingent surplus note trust notes) till investerare. Kapitalet används sedan för att förvärva statsobligationer eller andra likvida tillgångar. När företaget behöver kontanter, utfärdar det överlåtande sedlar till förtroendet mot värdepapper i förtroendet och säljer sedan värdepapperen. Därför är statsobligationer och överskottsnotor tillgångar i stället för skulder i bolagets balansräkning enligt lagstadgade redovisningsprinciper.
CDOs och överskridande noter
Kollateraliserade skuldförpliktelser (CDO) är strukturerade investeringsfordon som utformats genom att kombinera olika typer av aktier och / eller skuldinstrument för att skapa en viss typ av investering, som består av överskottsnotor och försäkringsförtroende-preferenser (långfristiga efterställda noter). Kapitalstrukturen är en nyare version av överskottsnoterna, som ger små och medelstora försäkringsbolag tillgång till kapitalmarknader. Dessa värdepapper ger investerares försäkring i kombination med banklån, eftersom förtroendekomponenten i CDO: erna består av statsobligationer eller andra likvida medel. Emittenterna föredrar överskottsnoteringar eftersom de betalade räntorna är avdragsgilla och det ökar vanligtvis överskottet. Utgivare finner också försäkringsförtroende-preferenser fördelaktiga på grund av den egenkapitalkredit som de erhåller och skatteavdrag för utdelningar.
