Under 1980-talet skapade hyrda köp-investerare en ny affärsmätning med namnet EBITDA. De letade efter ett sätt att avgöra om målbolaget för en buyout skulle ha tillräckligt med kassaflöde för att betala för den ökade skulden som skulle uppstå genom köpet av företaget. Även om EBITDA tjänade syftet att främja genomförbarheten av levererade köp, har det många problem som sägs vara bedrägliga och vilseledande.
Vad är EBITDA?
EBITDA är ett finansiellt verktyg som identifierar ett företags resultat från kärnverksamheten. Det inkluderar inte kostnadsavdrag för räntebetalningar till fordringsägare, skatter som betalas till regeringar eller avdrag för avskrivningar för avdrag för avdrag. EBITDA är en beräkning i dollar, inte ett procenttal som redovisas i procent.
EBITDA är rörelsevinsten för ett bolag utan hänsyn till dess skuldstruktur, skattesituation och metoder för avskrivningar på kapital och byggnader. Det är avsett att visa hur mycket en verksamhet tjänar uteslutande från tillverkning och försäljning av sina varor och tjänster.
Hur man beräknar EBITDA
Börja med nettoresultatet för ett företag. Lägg sedan tillbaka de belopp som verksamheten dras av för skatter, ränta, avskrivningar och avskrivningar.
EBITDA = Nettointäkter + Skatter + Ränta + Avskrivningar + Avskrivningar
Exempel på EBITDA-beräkning
Ta resultaträkningen för hypotetisk ABC, och använd ovanstående formel för att beräkna EBITDA.
ABC Bolagets årliga resultaträkning
- Intäkter $ 1.000.000
- Driftskostnader:
- Löner 500 000
- Hyr 250.000
- Avskrivningar 12 500
- Avskrivningar 37 500
- Resultat före ränta och skatter (EBIT) 200 000
- Räntekostnad 25 000
- Driftskostnad (vinst före skatt) 175.000
- Skatter 50.000
- Nettoinkomst 125 000
För att hitta EBITDA, ta nettoinkomst ($ 125 000) och lägg tillbaka tillbaka skatter ($ 50 000), räntekostnad ($ 25 000), avskrivningar ($ 37 500) och avskrivningar ($ 12 500). Från ovanstående formel beräknar vi EBITDA enligt följande:
EBITDA = $ 125.000 + $ 50.000 + $ 25.000 + $ 37.500 + $ 12.500 = $ 250.000
Analys och tolkning
Analytiker använder EBITDA för att jämföra resultatutvecklingen för liknande företag inom samma bransch. Det minimerar de enskilda företags unika, icke-operativa frågeställningar och möjliggör jämförelser mellan äpplen och äpplen. Detta är särskilt viktigt när man jämför företag som arbetar i olika skattefästen.
EBITDA är användbar vid analys av försäljningen av ett företag eller en fusion med ett annat företag. Genom att avlägsna företagets nuvarande finansiella och skattemässiga struktur kan bankirerna få en bättre bild av företagets kassaflöde och förmåga att betjäna räntorna och de huvudsakliga betalningarna som uppstår till följd av en levererad köp.
Varningar och begränsningar
Många analytiker tror att EBITDA inte är en tillförlitlig indikator på ett företags prestation och kan vara bedrägligt och inte representativt för ett företags sanna vinster eller dess ekonomiska hälsa. Det är inte definierat som en term i GAAP; Detta gör det möjligt för företagen att rapportera EBITDA i en form som är mest gynnsam för dem eftersom de inte behöver följa standardprinciper.
En hög EBITDA betyder inte nödvändigtvis att företagets ekonomiska hälsa är bra. Företaget kan ha mycket skuld på sina böcker och betala ett stort intresse. Högräntebetalningar i förhållande till kassaflödet ökar den finansiella risken för ett företag. Att bara titta på EBITDA skulle gömma denna risk; andra mätvärden måste betraktas som en bättre mätare av ett företags finansiella stabilitet.
EBITDA återspeglar inte fluktuationer i rörelsekapital och är inte ett mått på kassaflöde. Kassaflöde och resultat är inte samma sak och beräknas med två olika redovisningsmetoder: kontanter och periodisering. Eftersom EBITDA är baserat på periodiseringsmetoden kan företag artificiellt inflera EBITDA genom att registrera försäljning som inte har samlats in och omräknats till kontanter.
EBITA blev populärt under 1980-talet när företag som specialiserat sig på levererade köputbud började använda termen som en mer exakt förutsägare för långsiktig lönsamhet. Tanken var att bestämma företagets sanna förmåga att göra vinst genom att avlägsna alla kostnader som inte var direkt relaterade till företagets kärnverksamhet. Liksom alla finansiella mätvärden bör EBITDA användas tillsammans med andra åtgärder och mer detaljerade analyser på grund av möjligheten att manipulera.
