Kapitaltillgångsmodellen (CAPM) är en metod för att prissätta riskabla tillgångar som börshandelar.Formeln löser för den förväntade avkastningen på investeringar genom att använda data om en tillgångs tidigare resultat och dess risk i förhållande till marknaden. Alpha är ett mått som används för att bestämma hur väl en tillgång eller portfölj har utförts i förhållande till den förväntade avkastningen på investeringar med en viss risk. På effektiva marknader antas alfa vara noll, men om en tillgång över- eller underpresterar sin förväntade avkastning i förhållande till risken kan den få en positiv eller negativ alfa.
Ställ in CAPM-ekvationen med hjälp av data som är relevanta för en viss tillgång För aktier kan mycket av dessa data hittas online via tjänster som Google Finance. Formeln för CAPM: Ei = Rf + Bi (Em-Rf) där Ei = förväntad avkastning på en investering, Rf = avkastningen på en riskfri tillgång, såsom amerikanska statsskuldväxlar, bi = beta av en investering eller volatiliteten av en investering i förhållande till den totala marknaden och Em = förväntad marknadsavkastning.
Lös för Ei genom att multiplicera beta och skillnaden mellan förväntad marknadsavkastning och riskfri tillgångsavkastning, lägg sedan till det numret med den riskfria tillgångsavkastningen för att erhålla en tillgångs förväntade avkastning.
Ta värdet för den förväntade avkastningen som återfinns i steg två och den faktiska observerade avkastningen på den tillgången och lösa för alfa med hjälp av formeln: alfa = avkastning på investeringar - förväntad avkastning på investeringen. En alfa som är större än noll betyder att investeringen överträffade sin förväntade avkastning.
tips
-
Om du redan har en tillgångs förväntad avkastning kan du hoppa över steg ett och två och bara lösa för alfa genom att hitta skillnaden mellan den faktiska avkastningen och den förväntade avkastningen.
