Redovisningsproblem
Den konventionella visdomen är att det var "nyskapande" redovisningspraxis och deras konsekvenser som startade tidvattnet av förluster som gav energijätten ner. Enron kollapsade inte så mycket för att den hade blivit för stor, men för att den uppfattades vara mycket större än vad den egentligen var i första hand. Genom att decentralisera sin verksamhet till ett stort antal dotterbolag och skalföretag kunde Enron dölja enorma derivatförluster som skulle ha stoppat sin tillväxt mycket tidigare om det var allmänt förstått. Börsnoterade företag måste offentliggöra sina finansiella rapporter, men Enrons ekonomi var en ogenomtränglig labyrint av omsorgsfullt utformade imaginära transaktioner mellan sig och dess dotterbolag som maskerade sin sanna finansiella situation. Med andra ord förlorades förluster av dotterbolag, medan tillgångar uppgavs.
Fallout From Fraud
Tagen på sitt ord gjorde detta rosa scenario företaget som älskling av Wall Street, och det kunde låna nästan oändligt och expandera till e-handel och andra tvivelaktiga företag. Dess aktie ökade bokstavligen, vilket gjorde att arbetstagarnas ersättning och pensioner i form av optioner verkar mycket attraktiva. Men vad som redan ansågs ha redovisad praxis på kanten av acceptabla standarder avslöjades så småningom att det var verkligt bedrägligt. Skammen drev så mycket affärer bort från och skapade ett sådant ansvar för bokföringsbyrån Arthur Anderson att det själv var tvungen att vara ute av drift. Vid den här tiden hade företaget sannvärde uppenbarat och aktiekursen kollapsade, vilket ledde till att anställda hade värdelösa alternativ och pensionspaket. Naturligtvis sålde chefer som förstod den verkliga bilden sina aktier i förväg för att kollapsade och valsade bort med miljarder.
Management Culture
Naturligtvis höll inte Enron fiaskoen av misstag. Det underlättades av en företagskultur som uppmuntrade girighet och bedrägerier, som exemplifieras av energitrafikföretagen som utpressade Kaliforniens energikonsumenter. I stället för att fokusera på att skapa verkligt värde var ledningens enda mål att behålla utseendet av värde och därmed ett stigande aktiekurs. Detta förvärrades av en starkt konkurrenskraftig företagskultur som belönade resultat till varje pris. Vissa avdelningar av Enron ersatte så mycket som 15 procent av sin arbetskraft varje år, vilket innebär att anställda kan krympa för någon fördel de kan hitta för att motivera sin fortsatta anställning.
Preferensbehandling
Medan företagets interna integritet förblev så utmanande, var fasaden exakt motsatt. Företaget utnyttjade politiska förbindelser i både Clinton och Bush-förvaltningarna, liksom på Wall Street, för förmånsbehandling och legitimitet som gjorde det möjligt att begå bedrägeri. I detta sammanhang kan de redovisningsprinciper som allmänt anses orsaken till Enron-kollaps ses som bara ett symptom på en större förvaltningskultur som exemplifierade den amerikanska kapitalismens mörka sida.
