Obligationsinnehavare och aktieägare representerar två fraktioner av ett företags kapitalstruktur med något motsatta intressen. Obligationsinnehavare är företagets fordringsägare och erhåller första överväganden över bolagets tillgångar i företagslikvidation. Aktieägare får sista ersättning vid bolagslikvidation, och tar ofta emot ingenting för sina aktier. En aktieägare har dock obegränsad uppsida på sin investering. Om ett riskabelt projekt visar sig vara lönsamt, kommer bara aktieägarna att dra nytta av. Emellertid vill obligationsinnehavare undvika risker. Inrättande av skuldförbindelser är ett sätt att minska byråkonflikter mellan obligationsinnehavare och aktieägare som båda delar finansiell risk.
Föremål du behöver
-
Skuldfördrag
-
Sinking Fund
Håll ett styrelsemöte med obligationsinnehavare och aktieägare. Beslut vilka skuldkvoter som ska skapas och ställa frågan till röst. I allmänhet bör förbund förhindra att ett företag tar för mycket skuld och därigenom minskar den finansiella risken för företaget, vilket gynnar obligationsinnehavare och aktieägare.
Institutets skuldförbindelser. Den mest grundläggande skuldkvoten skyddar nuvarande obligationsinnehavare. Det skyddar också aktieägarna eftersom större räntebetalningar innebär mindre nettoresultat till aktieägarna. Ett typiskt förbund kan exempelvis kräva att ett företag upprätthåller en särskild skuldsättningsgrad, skuldsättningsgrad eller räntetäckningsgrad (resultat före ränta och skatt eller EBIT, dividerat med räntekostnad).
Skapa en sjunkande fond som gör det möjligt för företaget att sänka sin skuldnivå enligt överenskommelse mellan obligationsinnehavare och aktieägare på ett visst schema. En sjunkande fond är pengar avsatta för att gå i pension för företagets skuldsättning. Till exempel kan företaget köpa en del av sina utestående obligationer på den öppna marknaden.
tips
-
Ett annat alternativ är att erbjuda bondholders möjlighet att delta i företagets förmögenheter, särskilt om företaget är extremt lönsamt. Företag med starka tillväxtmöjligheter tenderar att gynna utgivning av skuld vid emission av nya aktier för att undvika utspädning av eget kapital. Ett bolag kan erbjuda konvertibla obligationer som gör det möjligt för en obligationsinnehavare att konvertera sitt skulderintresse till aktiebolag. På detta sätt tjänar det konvertibla lånet att hålla intressen hos obligationsinnehavare och aktieägare i linje.
