Ett land har autonomi i monetär politik om centralbanken har frihet att göra förändringar i landets penningmängd, vilket gör det möjligt att använda verktyget för att påverka landets ekonomi. Detta sker när ett land har en flytande eller flexibel växelkurs, vilket betyder att dess värde i förhållande till andra valutor bestäms av utbuds- och efterfrågan faktorer.
Autonoma penningpolitiska fördelar
En självständig penningpolitik gynnar ett land genom att låta det genomföra transaktionerna och anta de strategier som är nödvändiga för att uppfylla angivna ekonomiska mål. Till exempel kan Federal Reserve och har sänkt den federala fondens ränta - vilken påverkar beloppet för interbanklån över natten - till nästan noll procent i hopp om att låna utlåning och företagsinvesteringar. Den köper och säljer också amerikanska statsobligationer i ett försök att hantera räntorna. Om ekonomin visar tecken på överhettning och inflationen stiger, en räntehöjning kan sätta på bromsarna genom att minska köpkraften på pengar och få konsumenterna att dra tillbaka sina utgifter.
Oberoende politiker
För att en monetär politik ska vara verkligt autonom bör centralbanken ha viss grad av oberoende från regeringen. När det gäller Federal Reserve, är styrelseledamöter politiska ledamöter - men har staggerat 14-åriga villkor som sträcker sig över flera presidentförvaltningar. Detta är utformat för att hålla Fed fokuserad på långsiktiga mål, snarare än kortsiktiga åtgärder som i slutändan kan visa sig vara suboptima för ekonomin men öka en viss kandidat eller partiets politiska förmögenheter.
Fasta priser
I motsats till en autonom penningpolitik begränsar den fasta räntesatsen vad ett land kan göra med sin penningpolitik, eftersom begränsningarna avbryter kontrollen mot den fästa valutan eller ädelmetallen. Guldstandarden, där papperspengar stöddes av regeringens löfte om att lösa in sedlarna för guld på begäran, blev till exempel övergiven under den stora depressionen eftersom Det förbjöd länder att öka sina penningmängder i ett försök att hoppa i ekonomin. Franklin Roosevelt tog till exempel USA från guldstandarden 1933 för att öka penningmängden.
Fasta räntor kan dock gynna länder med en sketchy ekonomisk historia genom att ge investerare förtroende för att valutan blir stabil. Fasta priser, eller halvfasta priser, där en valuta endast får flyta inom ett visst område, kan också bidra till att uppnå ett lands politiska mål.
tips
-
Kina har till exempel anklagats för hålla sin valuta värderad artificiellt låg på valutamarknaden för att öka sin export, vilket blir billigare till utländska konsumenter som ett resultat.
Kontroversiella resultat
Liksom med de flesta autonoma funktioner, är kontrollen som autonom monetär tillhandahåller förmåga att vidta politik som är skadlig för ekonomin, om det är resultatet av att prioritera kortsiktiga över långsiktiga mål, med så intensiv inriktning på framtiden att det nuvarande läget i ekonomin ignoreras, eller att införa välmenande strategier som visar sig förvärra snarare än att lösa problem.
Ofta är det inte klart vilka effekter penningpolitiken kommer att ha, vilket betyder att det finns stor oenighet om huruvida en viss taktik i slutändan kommer att vara fördelaktig eller skadlig. Federal Reserve svarade till exempel på nedgången på bostadsmarknaden som började 2008-09 genom att investera i värdepapper med säkerhet på 40 miljarder dollar per månad över en period av år. Detta krediteras i stor utsträckning med att stabilisera bostadsområdet och förhindra utsläpp av giftiga tillgångar på marknaden. Kritiker noterar dock att de giftiga tillgångarna bara överfördes till Feds balansräkning och kommer att titta på för att se om de kortfristiga fördelarna uppvägs av eventuella långsiktiga negativa effekter.
