Avkastning på eget kapital (ROE) är ett mått på effektiviteten i ett företags kapital. Det är en av många förhållanden som används i förvaltningsbokföringsfunktionen för att säkerställa att företaget är på spår ekonomiskt. ROE berättar dock inte hela historien, och det kan ge en snedvridande och inkorrekt syn på affärsverksamheten om den inte beaktas med andra indikatorer.
Vad är ROE?
Avkastning på eget kapital är ett kvot beräknat genom att dividera nettoresultatet med det bokförda värdet av eget kapital. Liksom de flesta förhållanden är det mest användbart när man tittar över tiden för att se om ROE ökar eller minskar. Syftet med ROE är att ange hur effektivt ett företag använder kapitalet från sina ägare för att generera en investeringsavkastning till dessa aktieägare. Eftersom nettoresultatet kan manipuleras på många olika sätt, är ROE emellertid inte en pålitlig indikator på effektivitet när den används ensam.
Effekten av hävstång
Ett företag har två alternativ när det vill samla in pengar för att förbättra vinsten. Det kan ta på sig skuld eller det kan ta på sig nya aktieägare. Det är viktigt för ett företag att kunna utnyttja denna investering effektivt, oberoende av källa. ROE återspeglar emellertid bara resultatet av ett företags aktieplaceringar. Det innebär att ett företag kan vara högt utnyttjat med en riskabel skuldsättning och det kommer att visa en förbättrad ROE om den skulden genererar inkomster. ROE måste ses över med andra åtgärder, såsom Return on Investment, för att presentera en mer balanserad ögonblicksbild av företaget.
Negativ ROE vid start
En annan situation för vilken ROE producerar avvikande resultat är startfasen. Företag med stor framtida potential kan ha några eller negativa nettoresultat de första åren trots att de har betydande aktieägareinvesteringar. ROE för dessa företag är noll eller till och med en negativ. Detta berättar inte hela företagets historia och minimerar dess potential under vägen. En analytiker måste titta på hur länge aktiekapitalet har varit på plats för att få en solid titt på nystartade. Nyare kapital kommer att ta längre tid för att producera ökningar i bottenlinjen, vilket ökar ROE.
Subjektivitet
ROE-beräkningen baseras på nettoinkomst snarare än intäkter. Nettoresultat definieras som intäkter minus utgifter. Intäkterna är enkla och lättförståeliga av de flesta investerare. Utgifterna är emellertid utsatta för många manipuleringar genom bolagets redovisningsprinciper, både avsiktligt och oavsiktligt. Till exempel kommer ett företag med betydande mängder kapital tillgångar att ha en stor avskrivningskostnad, vilket sänker ROE jämfört med ett företag med färre tillgångar.När och hur ett företag väljer att skriva ned tillgångar kommer också att påverka ROE, även om det inte påverkar företagets övergripande ekonomiska välbefinnande.
