Den erforderliga avkastningen är det lägsta som ett projekt eller en investering måste tjäna innan företagsledningen godkänner nödvändiga medel eller förnyar finansiering för ett befintligt projekt. Det är den riskfria kursen plus beta gånger ett marknadsbidrag. Beta mäter en säkerhets känslighet för marknadsvolatilitet. Marknadsbidrag är marknadsavkastningen minus riskfri ränta, vilket vanligtvis är tre månaders statsskuldkurs. Faktorer som påverkar den erforderliga räntan inkluderar räntor, risker, marknadsavkastning och den totala ekonomin.
Räntor
Förändringar i kortsiktiga räntor, vanligtvis på grund av USA: s Federal Reserve-åtgärd, leder till förändringar i andra kort- och långfristiga räntor, inklusive amerikanska statsskuldkurs. Detta ändrar den grundläggande riskfria räntan och därigenom den avkastning som krävs. Om Fed exempelvis stramar penningpolitiken genom att öka kortfristiga räntor, kommer riskfria amerikanska statsskattesatser att öka och därigenom öka den avkastning som krävs. Omvänt, när Fed sänker priserna, faller den önskade avkastningen.
Risk
Avkastningsräntor kan påverkas av riskfaktorer utanför ledningens kontroll. Enligt professor Aswath Damodaran vid New York University omfattar dessa risker affärsrisk, projektrisk och marknadsrisk. Affärsrisken avser konkurrenspress, industririsk och internationell risk. Industrisäkerheten innefattar en förändrad lagstiftningsmiljö, utvecklande teknologier och risken för stigande råvarupriser. Internationell risk medför politisk instabilitet och valutafluktuationer. Likviditetsrisk innebär att ett företag kan möta allvarliga ekonomiska svårigheter och förlora pengar. Den avkastning som krävs är högre när riskerna är höga och lägre när riskerna är låga.
Marknadsåtervinning
Förändringar i marknadens avkastning påverkar den avkastning som krävs. Marknadsavkastningen beror på flera faktorer, såsom företagsvinster, räntor, geopolitiska händelser och naturkatastrofer. Till exempel drabbades den civila oroligheten i Nordafrika och över Mellanöstern i slutet av 2010 och början av 2011 av globala avkastningar på marknaden. Den japanska jordbävningen 2011 drabbade japanska börser, liksom marknaderna i Kina, Europa och USA. Finanskrisen 2008 drabbades först av Förenta staterna, men marknaderna på andra håll kände snart effekterna.
Ekonomi
Ekonomin påverkar den avkastning som krävs. Företagsvinsterna faller i en lågkonjunktur och stiger när ekonomisk tillväxt tar upp. Marknaderna stiger och faller med företagsvinster, vilket påverkar marknadsbidragskomponenten av den erforderliga kursen. Ekonomisk osäkerhet tenderar att öka volatiliteten i värdepapper, vilket påverkar beta-komponenten. Globalisering innebär att förändringar i de ekonomiska förhållandena i ett land kan påverka företag i flera länder och därmed den avkastning som krävs för företag som bedriver verksamhet i dessa länder.
