Den federala regeringen tar en skeptisk syn på fusioner som skapar, förstärker eller befäster företagets makt över en viss marknad. U.S. Department of Justice och Federal Trade Commission utfärdat övergripande fusionsriktlinjer 2010 som förklarade hur regeringen utvärderar effekterna av fusioner mellan konkurrenter. Regulatorer använder olika verktyg, inklusive Herfindahl Hirschman Index, för att mäta effekten av fusioner på marknadsandelar.
Marknadsandel
Ett företags marknadsandel är dess andel av den totala försäljningen inom en marknad eller industri. För att beräkna HHI för en föreslagen fusion, lägg till kvadraterna för varje företags marknadsandel. Till exempel innehöll Anheuser-Busch InBev år 2013 cirka 47 procent av den amerikanska ölmarknaden och MillerCoors hade cirka 30 procent. En hypotetisk sammanslagning av de två skulle ge ett företag med en HHI på (47 ^ 2 + 30 ^ 2) eller 3.109 poäng. Ett monopol som kontrollerar 100 procent av en industris marknadsandel kommer att ha det högsta HHI-värdet - 10 000 poäng.
HHI riktlinjer
Regeringens riktlinjer skapar tre kategorier av marknadsandelar. En marknad är "okoncentrerad" om fusionen HHI ligger under 1 500 poäng. Om HHI-intervallet är mellan 1 500 och 2 500 är marknaden "måttligt koncentrerad" och poäng över 2,500 indikerar en "högkoncentrerad" marknad, som i ölexemplet. På en måttligt koncentrerad marknad har regeringen stora konkurrenshänsyn om en potentiell sammanslagning ökar HHI med mer än 100 poäng. Detsamma gäller för högkoncentrerade marknader där HHI stiger med 100 till 200 poäng.
Marknadskonsekvenser
Federal regulatorer anser en ökning med mer än 200 HHI-poäng till följd av en koncentration på en starkt koncentrerad marknad som sannolikt kommer att öka marknadsmakt. Orsaken är att det sammanslagna företaget väsentligt kommer att minska konkurrensen eller bidra till att skapa ett monopol. Detta kan i sin tur leda till högre priser, minskad innovation, minskad produktion och färre val för konsumenterna. Regleringsorganen erkänner att verktyg som HHI är prediktiva och därför osäkra. Lagarna som utesluter konkurrensbegränsande sammanslagningar kräver emellertid inte säkerhet, endast sannolikhet. 2010 års riktlinjer gäller endast horisontella fusioner, som uppstår mellan företag inom samma bransch.
En komplex analys
Även om HHI är ett viktigt redskap i antitrusthantering, skulle det vara ett misstag att överdriva dess betydelse. De federala tillsynsmyndigheterna utför en noggrann analys av varje föreslagen fusion som beaktar ett antal faktorer, inklusive bevis på konkurrensbegränsning från tidigare liknande fusioner, det fusionerade bolagets förmåga att fastställa diskriminerande priser för riktade kunder, antalet konkurrenter på en marknad och den förutsagda effekter som fusionen kommer att ha på produkt eller service innovation.
