Skuldkapaciteten hos ett företag är dess förmåga att ta på sig ytterligare skuld och att betjäna den befintliga skulden. Analys av skuldkapacitet hjälper organisationer att bestämma hur mycket ytterligare skuld de kan utfärda innan det väcker problem med långivare och kreditvärderingsinstitut. Analysresultatet kan lämnas till intressenterna när det gäller skuldsättningsgraden - intäkter före räntekostnader och skattekostnader dividerat med räntekostnader - och för offentliga organisationer, nettoskulden per capita - total skuld minus likvida medel dividerat med befolkningen.
Betydelse
Statliga myndigheter som kommuner kan inte utfärda aktier för att finansiera stora projekt som nya vägar. De måste ofta utfärda skuld för att samla in pengar. Företagen i den privata sektorn har mer flexibilitet, men skuldfinansiering, särskilt i en lågräntesmiljö, gör det möjligt för dem att samla in pengar utan att ge kontrollen. Överdriven skuld begränsar organisatorisk flexibilitet i budget- och investeringsbeslut och kan leda till nedskrivningar av kreditvärdigheter, vilket vanligtvis gör upplåning svårare och dyrare.
Analys
Texas A & M University Professor John C. Groth använder i sin QFinance-artikel om kapitalstruktur använd termen "bra" och "dålig" skuldkapacitet för att karakterisera företagens skuldnivåer. Ett företag med outnyttjad god skuldkapacitet har vanligtvis en skuldsättningsgrad - total skuld dividerad med totalt eget kapital - mindre än 1, vilket innebär enklare tillgång till medel. Den svaga skuldkapaciteten begränsar flexibiliteten och påverkar aktiekursen negativt för offentliga företag. Skuldkapacitet är knuten till återbetalningskapaciteten - för ett litet företag, som en familjebedrift, innebär det att det finns tillräckligt med kassaflöde för att göra skuldbetalningarna. Nettoomsättningen är en del av denna analys. Till exempel anger nuvarande förhållande - omsättningstillgångar dividerat med kortfristiga skulder - hur lätt ett företag kan betala sina nuvarande räkningar: ju högre kvoten desto bättre. Skuldtäckningsgraden, även känd som det ränteförlustna förhållandet, speglar hur lätt företaget kan göra sina skuldbetalningar från sitt resultat. Ju högre detta förhållande desto bättre är ett företags återbetalningskapacitet och skuldkapacitet. Konservativa och realistiska kassaflödesprognoser hjälper företag att anta riktiga strategiska åtgärder för att förbättra sin nuvarande och framtida skuldkapacitet.
strategier
Organisationer kan anställa flera strategier för att säkerställa en optimal skuldkapacitet. Ett företag som betalar regelbundna utdelningar kan till exempel minska utdelningen för att öka kvarhållen vinst och minska skuldsättningsgraden. Företagen kan sälja några av sina tillgångar eller utfärda aktier för att betala ned skulden. Under en period med fallande räntor kan företagen återköpa sin äldre, högre räntebetalande skuld och refinansiera till lägre priser. Operativa åtgärder som konservativ kassaflödesbudgettering, kontroll av kostnader och begränsande upplåning är andra sätt att minska räntekostnaderna och upprätthålla optimal skuldkapacitet.
överväganden
Groth föreslår att investerare ska se upp för företagsledningen som använder skuld för att öka sina egna intressen i stället för aktieägarnas intressen. Till exempel kan ledningen sadelja ett företag med alltför stor skuld för att göra balansräkningen oattraktiv för potentiella köpare. I den offentliga sektorn bör skuldkapacitetsanalysen balanseras med de offentliga politiska målen. Till exempel måste väljare-mandatåtgärder genomföras oberoende av skuldnivåerna.
