När det gäller avkastning på investeringar, ju större antal, desto mer lönsamma har din investering varit. Det bästa sättet att utvärdera ett projekt eller en investering så att du kan bestämma om du vill acceptera eller avvisa det är genom den interna avkastningen. I investeringsjargon, IRR är den räntesats som gör nuvärdet noll. Det behöver lite förklaras, eftersom du först måste förstå begreppen nuvärde och nutidvärde, eller tanken att pengar är mer värdefulla nu än det är senare.
Ins och Outs of Present Value
Tänk dig att du har $ 1000 i fickan just nu. Du kan gå till affären och blåsa pengar på prylar, eller du kan använda pengarna för att tjäna mer pengar: investera i ett affärsprojekt, köpa någon inventering att sälja senare till ett högre pris eller helt enkelt placera pengarna i banken till tjäna ränta.
Tänk nu att en investering skulle kunna ge dig en garanterad 10 procent avkastning på dina pengar. Den $ 1000 du har idag kommer att vara värd $ 1100 på 12 månader eftersom det har tjänat $ 1000 gånger 10 procent eller $ 100. Om 24 månader har du $ 1,210 på grund av sammansatt intresse.
Vad vi säger här är att $ 1000 idag är värt exakt samma som $ 1100 nästa år, och båda dessa belopp är värt exakt samma som 1 210 USD på två år när det finns en ränta på 10 procent. Om du vrider ekvationen bakåt är $ 1100 nästa år bara värt $ 1000 nu. Vid investeringar av jargon har 1 100 USD nästa år ett nuvärde på 1 000 USD.
Från framtiden tillbaka till nu
Vanligtvis när vi pratar om nuvarande värde kör vi beräkningen bakåt. Det beror på att vi är intresserade av vilka pengar i framtiden är värda just nu.
Antag att en affärspartner lovar att betala dig $ 1000 nästa år. Vad är nuvärdet? För att vända beräkningen så att du tar framtida betalning tillbaka med ett år, dela dollarn med 1,10. $ 1000 nästa år är värd $ 1000 / 1,10 eller $ 909,09 idag.
Om du fick pengarna om tre år skulle du dela numret med 1,10 tre gånger:
$ 1000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 = $ 751.31 (till närmaste cent).
Det innebär att ha $ 751.31 i fickan idag är värt exakt detsamma som att ha $ 1000 i fickan om tre år.
Nuvärdet med exponenter
Medan det är enkelt att utföra, blir nuvärdesberäkning otrygg när du projicerar framåt eller arbetar tillbaka över flera år. Här är det bättre att använda exponenter, eller hur många gånger att använda numret i en multiplikation.
Till exempel, istället för att beräkna $ 1000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 för att ge nuvärdet på $ 1000 på tre år, kan vi skriva beräkningen som $ 1.000 ÷ 1.103= $751.31.
Faktum är att det som vi just skapat här är formeln för nuvärde (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Var:
- FV är framtida värde
- r är räntan uttryckt som ett decimaltal (0,10, inte 10 procent)
- n är antalet år
Med hjälp av denna formel för att beräkna PV på $ 1000 på tre år får du:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1000 / (1 + 0,10)3
PV = $ 1000 / 1,103
PV = $ 751.31
Ins och Outs of Net Present Value
Hittills har vi utarbetat nuvärdet av pengar med en procentsats på 10 procent. Vad sägs om pengarnas nuvärde? När du investerar har du vanligtvis pengar (pengar du spenderar, investerar eller insättningar) och pengar som kommer in (räntor, utdelningar och andra avkastningar). När mer kommer in än går ut, gör verksamheten en vinst.
För att få netto nuvärdet av en investering, lägger du helt enkelt till det som kommer in och subtraherar vad som går ut. Däremot måste framtida värden återföras till dagens värden för att redogöra för pengars tidsvärde. Tidsvärdet av pengar är konceptet att pengar i din ficka idag (nuvärdet) är värt mer än samma summa i framtiden på grund av dess intjäningspotential.
Så, vad du faktiskt gör här, är att utarbeta nuvärdet av varje insättning och kvitto, och sedan lägga till eller subtrahera dem för att få nuvärdet.
Exempel på nuvarande värde
Antag att en affärspartner behöver ett lån på 1 000 dollar just nu och betalar dig tillbaka till 1 250 USD i ett år. Du har pengarna, och det tjänar för närvarande 10 procent intresse för ett intyg om deposition. Är lånet en bra investering när du kan få 10 procent på annat håll?
"Pengar ut" här är $ 1000. Eftersom du gör lånet just nu är PV $ 1000. "Pengarna i" är $ 1 250, men du kommer inte ta emot det förrän nästa år, så du måste först träna PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1 250 / (1 + 0,10)1
PV = $ 1 250 / 1,10
PV = $ 1,136.36
Nuvärdet är här $ 1,136.36 minus $ 1000, eller $ 136.36. Med ett intresse på 10 procent eller diskonteringsränta, Lånet har en NPV på 136,36 dollar. Med andra ord är det $ 136,36 bättre än en 10-procentig insättning vid banken i dagens pengar.
Spelar med siffrorna
Förhoppningsvis kan du se att en positiv NPV är bra (du tjänar pengar) och en negativ NPV är dålig (du förlorar pengar). Utöver det kan diskonteringsräntan ändra situationen - och ibland ganska dramatiskt.
Låt oss försöka göra samma låneinvesteringar, men säg att vi behöver 15 procent avkastning.
Pengarna är fortfarande $ 1000 PV. Den här gången har pengarna i följande beräkning:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1 250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1 250 / 1,15
PV = $ 1 086,96
Så, med 15 procent ränta, är samma investering värd endast 86,96 dollar. Generellt finner du att ju lägre räntan desto lättare är det att få en anständig NPV. Höga räntor är svåra att uppnå. När kursen verkar för bra för att vara sant, kanske din NPV inte ser så bra ut.
Vad är betydelsen?
Netto nuvärdet är ett matematiskt sätt att räkna ut dagens motsvarighet till en avkastning som du kommer att få på ett framtida datum, om det datumet är 12, 36 eller 120 månader i framtiden. Dess främsta fördel är att hjälpa dig att skapa en specifik ränta som ett riktmärke för att jämföra dina projekt och investeringar.
Antag att ditt företag funderar på två projekt. Projekt A kostar $ 100 000 och förväntas generera intäkter på $ 2 000 i månaden i fem år. Projekt B kommer att kosta mer - $ 250 000 - men avkastningen beräknas vara $ 4 000 per månad i 10 år. Vilket projekt ska företaget driva?
Låt oss anta att företaget vill uppnå 10 procent som den minsta acceptabla avkastningsprocent som projektet måste tjäna för att vara värt. Vid denna kurs kommer Projekt A att returnera en NPV av minus $ 9,021,12. Med andra ord skulle företaget förlora pengar. Projekt B har å andra sidan en NPV på $44,939.22. Förutsatt att de två projekten är liknande risker, bör företaget grön ljusprojekt B.
När man jämför projekt med NPV är det kritiskt att använda samma räntesats för varje, eller jämför inte äpplen med äpplen, och dina beräkningar kommer att ha lite praktiskt värde. Du kan använda en online NPV-kalkylator för att snabbt köra beräkningarna med olika ränta eller diskonteringsräntor.
Ins och Outs av den interna avkastningsräntan
De räntesats som gör NPV noll kallas intern avkastning.
Beräkning av IRR är önskvärt eftersom det gör att du snabbt kan se den avkastning du kan förvänta dig från en viss investering, även om avkastningen inte kommer att ligga i ditt konto i många år. Detta gör att du kan benchmarka projektet eller investeringen mot en annan du kanske har gjort eller mot en genomsnittlig avkastning i branschen.
Om dina aktieinvesteringar exempelvis uppnår en IRR på 14 procent, och aktiemarknaden är en genomsnittlig avkastning på endast 10 procent under samma period, så har du tydligt gjort några bra investeringsbeslut. Du kanske vill kanalisera mer pengar till den aktuella aktieportföljen eftersom du överträffar de vanliga riktmärkena.
Hur beräknar du IRR?
För att beräkna IRR manuellt utan att använda programvara eller en komplicerad IRR-formel, måste du använda test- och felmetoden. Som namnet antyder, kommer du att gissa avkastningen som kommer att ge en NPV noll, kontrollera den genom att köra beräkningen med den hastighet du gissat och justera sedan procenten upp eller ner tills du kommer så nära till noll som möjligt.
Det är inte vetenskapligt, men det är effektivt och du kan vanligtvis hitta IRR efter ett par försök.
Exempel på IRR-försök och felmetod
Antag att du har möjlighet att investera $ 5000 i tre år och få:
- $ 200 i det första året
- $ 200 i det andra året
- $ 5 200 när investeringen är stängd under år tre
Vad är NPV med 10 procent intresse?
Här har vi pengar på 5 000 dollar. För att beräkna PV av framtida avkastning kör vi följande beräkning:
PV = FV / (1 + r) n
Så:
År 1: $ 200 / 1.10 = $ 181.82
År 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
År 3: $ 5 200 / 1,103 = $3,906.84
Lägga till dessa får:
NPV = ($ 181,82 + $ 165,29 + $ 3,906,84) - $ 5,000
NPV = minus $ 746,05
Målet, kom ihåg, är att hitta räntan än gör NPV noll. Tio procent är långt ifrån, så låt oss prova en annan gissning, säg 5 procent.
År 1: PV = $ 200 / 1.05 = $ 190.48
År 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
År 3: PV = $ 5,200 / 1,053 = $4,491.96
Lägga till dessa siffror får:
NPV = ($ 190,48 + $ 181,41 + $ 4,491,96) - $ 5,000
NPV = minus 136,15 dollar
Vi vet nu att för den här beräkningen är erforderlig IRR mindre än 5 procent. Låt oss justera igen, den här gången till 4 procent:
År 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
År 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
År 3: PV = $ 5,200 / 1,043 = $4,622.78
Nu är NPV:
NPV = ($ 192.31 + $ 184.91 + $ 4.622.78) - $ 5.000
NPV = $ 0
Med hjälp av test- och felmetoden har vi hittat IRR som returnerar en NPV på noll och svaret är 4 procent. Med andra ord bör den här investeringen tjäna en avkastning på 4 procent om allt går enligt plan.
