Företagen kan ibland hitta sig med fler investeringsmöjligheter än ekonomi. Även om det är ett bra problem att ha, måste beslut fattas om vilka möjligheter att driva och vilka att avvisa. Capital budgeting handlar om att analysera potentiella projekt med hjälp av verktyg som interna avkastning och redovisningsränta.
Intern avkastning
Den interna avkastningsräntan (IRR) är den ränta vid vilken nuvärdet av dollar som investerats i ett visst projekt skulle motsvara nuvärdet av kassaflödet från projektet. Nuvärdet innebär framtida kassaflöde diskonterat till den aktuella perioden. Denna ränta är break-even-punkten. För att ett företag ska investera i projektet skulle det behöva få en större avkastning. Ett projekt med en investering på $ 1.100.000 skulle till exempel ha en IRR på 8% med betalningar på $ 400.000 i år 1 och $ 600.000 i år 2 med ett värde på 250.000 dollar.
Bokföringsräntan
Bokföringsräntan (ARR) är den genomsnittliga årliga inkomsten från ett projekt dividerat med den ursprungliga investeringen. Till exempel, om ett projekt kräver en investering på $ 1.000.000 att börja och det redovisade resultatet beräknas bli $ 100.000 per år, är ARR 10%. Fördelen med ARR jämfört med IRR är att det är enkelt att beräkna.
Pengars tidsvärde
Endast IRR tar hänsyn till tidvärdet av pengar. Tidsvärdet av pengar är tanken att pengar nu är värt mer än pengar i framtiden eftersom det kan investeras och växa. Inte bara tar ARR hänsyn till tidsvärdet av pengar för stabila kassaflöden, men ett projekt som betalar ut $ 500 i det femte året kommer att ha samma ARR som ett projekt som betalar ut $ 100 per år i fem år (förutsatt att samma inledande investering).
Räkenskapsvinster mot kontantvinster
ARR använder redovisningsvinster medan IRR använder kassaflöden. Räkenskapsvinsterna är föremål för ett antal olika behandlingar som kan påverka resultatet på bottenlinjen. Till exempel kan avskrivningar beräknas på olika sätt, t.ex. rak linje eller accelererad. Det kommer också att ignorera beredningsvärdet för den ursprungliga investeringen i slutet av projektet, till exempel en fabrik som kan säljas i slutet av nyttjandeperioden.
