Länder kan använda både skatte- och penningpolitiken för att uppnå de önskade makroekonomiska målen. Finanspolitiken innebär att skatte- och utgiftsstrategier ändras. Detta faller under kongressens och Vita huset. Penningpolitiken, bestämd av Federal Reserve, hänvisar specifikt till de åtgärder som centralbankerna tar för att manipulera mängden valuta i omlopp för att möta mål som maximal sysselsättning och hanterad inflation. Medan båda kan bidra till att en ekonomi fortsätter på kursen, finns det begränsningar i hur effektivt de kan vara.
Tidsfördröjning
Erkännandet av behovet av monetära och finanspolitiska förändringar är inte omedelbart - inte heller effekterna av en finansiell eller penningpolitisk förändring. När en skattesänkning ökar utgifterna till exempel, ekonomin kanske redan har vridit hörnet och riskerar att överhettas. Alternativt kan situationen ha blivit sämre, vilket innebär att mer extrema åtgärder behövs än vad som ursprungligen godkändes.
Strukturella begränsningar
Oavsett statens ekonomi finns det några steg bortom vilka penningpolitiska och finanspolitiska åtgärder inte kan gå. Federal Reserve kan till exempel inte ställa räntorna långt under noll, eftersom det skapar ett avskräckande att använda bankerna alls. Om bankerna började debitera kundernas intresse för inlåning snarare än att betala det, skulle konsumenterna troligt dra ut sina pengar. I ett annat exempel kan de offentliga utgifterna begränsas av etablerade skuldlofter, vilket innebär att det inte kan användas som en taktik för att öka ekonomin.
Samarbetsvilliga konsumenter
Ekonomisk stimulanslagen från 2008 gjorde engångsbetalningar och rabatter till konsumenter i hopp om att stärka ekonomin, men ekonomer hävdar att det inte lyckades öka förbrukningen som förväntat. Förvaltningen hoppades att folk skulle ta pengarna och omedelbart spendera det, vilket ökar efterfrågan på varor och inspirerande företag att expandera. Men i en undersökning som utförs av University of Michigan Survey Research Center, bara en femtedel av de svarande sade att stimulansen skulle användas mest för ökad utgift. Den vanligaste planen för stimulansen var skuldåterbetalning, och att placera pengarna i besparingar var ett annat vanligt svar. Detta visar att effektiviteten i finanspolitiken är begränsad av allmänhetens vilja att utföra som förutsagt.
Eftersom ekonomin är så komplex är det svårt att avgöra om ett monetärt eller finanspolitiskt verktyg var ansvarigt för ett visst resultat. Efter den amerikanska amerikanska återvinnings- och återinvesteringslagen för 2009 noterade Washington Post nio studier av dess effekter. Sex fann att stimulansen hade en signifikant och positiv effekt på tillväxten, medan tre fann effekterna antingen mycket små eller omöjliga att upptäcka.
Motsatta mål
Federal Reserve har duelleringsmandater i främja både full sysselsättning och stabil inflation. Praktiskt taget betyder det att göra svåra val när båda anses vara kritiska problem, eftersom politiska verktyg som hjälper till att uppnå ett av dessa mål tenderar att negativt påverka den andra. Fed och policymakers måste ofta väga hur mycket arbetslöshet är acceptabelt för att sänka inflationsrisken och hur hög inflationen är acceptabel för att öka arbetsmarknaden.
