Intern avkastning (IRR) är det belopp som förväntas tjäna på en kapital som investeras i ett föreslaget företagsprojekt. Bolagets kapital kommer emellertid till en kostnad, som kallas den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC). Om IRR överstiger WACC, kommer nuvärdet (NPV) för ett företagsprojekt att vara positivt. Om räntorna ökar så kommer WACC också att öka och därigenom minska den förväntade NPV för ett föreslaget företagsprojekt.
Intern avkastning
Intern avkastning (IRR) är det belopp som förväntas tjäna på ett företagsprojekt över tiden. Baserat på de förväntade kassaflödena från ett föreslaget projekt, som en ny reklamkampanj eller investerar i en ny utrustning, är den interna avkastningen den diskonteringsränta där projektets nuvärde (NPV) är noll. Allt annat är lika, ju högre IRR, desto högre är NPV, och vice versa.
Viktad snittkostnad av kapital
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) motsvarar den sammanlagda kostnaden för eget kapital och skuldkapital. Skuldkapitalet bär vanligtvis räntekostnader och eget kapital bär kostnaden för förutvarande kapitalvinster till utomstående investerare. Följaktligen är det viktigt att beräkna WACC så att föreslagna företagsprojekt kan utvärderas för finansiell genomförbarhet. Allt annat är lika, eftersom räntorna stiger kommer WACC att stiga, eftersom skulden och aktiekomponenterna ökar som ett resultat.
Netto nuvärde
Netto nuvärdet (NPV) för ett företagsprojekt är en uppskattning av dess värde baserat på de prognostiserade kassaflödena och den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden. Med en högre WACC diskonteras de prognostiserade kassaflödena i högre takt, vilket minskar nuvärdet och vice versa. När räntorna stiger kommer diskonteringsräntorna att öka och därigenom minska NPV för företagsprojekt. Ett föreslaget företagsprojekt kan nämligen antingen ha ett positivt eller negativt NPV baserat på det förväntade kassaflödet och den relativa kapitalkostnaden.
Räntor
Räntorna fastställs periodiskt av centralbanker, och de varierar dagligen på marknaden. Ändrade räntor påverkar kapitalkostnaden för företag och påverkar därigenom nuvärdet av deras företagsprojekt. Ibland kan ränteförändringar förutspås, och följaktligen kan de byggas in i värderingsmodeller för att utvärdera föreslagna långsiktiga företagsinvesteringar. Med tanke på effekterna av räntorna på värdering och nuvärde är det viktigt för ledningen att vara medveten om räntexponering och olika sätt att hantera de relaterade riskerna, såsom säkring och diversifiering.
