När euron först kom till var den värd ungefär 1,17 dollar, och för en tid handlades den till ett värde mindre än en dollar. År 2009 nådde euron rekordhöjningar mot den amerikanska valutan och svävar nära $ 1,50. De drastiska åtgärder som Federal Reserve och andra centralbanker tagit under 2008 skjutit upp allvarlig ekonomisk katastrof som följd av kreditkrisen. Men de hade också allvarliga valutaimplikationer som har lämnat US-dollarn svag mot euron.
Tillgång och efterfrågan
Liksom något annat dikteras värdet av en valuta av kraven på utbud och efterfrågan. Efterfrågan på valuta skapas av ekonomisk tillväxt och investerarnas intresse, medan utbudet regleras av centralbankernas penningpolitik. Som svar på en deflationskris ökade Federal Reserve kraftigt utbudet av dollar och sänkte dollarns värde.
Räntor
En orsak till att dollarn är svag mot euron är relativa räntor. USA reagerade snabbare på den ekonomiska sammandragningen som följde av kreditkrisen genom att ränta räntorna. Europeiska centralbanken (ECB) väntade flera månader längre att börja lätta priserna, och tog aldrig priser lika låg som Federal Reserve. I USA sänktes Feds referensränta till väsentligen noll medan ECB avbröt med satser med en rekordlåga på 1 procent.
Kvantitativ minskning
En annan viktig orsak till att dollarn slog mot euron var kvantitativ lättnad. Detta hänvisar till en penningpolitisk strategi där centralbanken sänker sina kvalitetsstandarder för säkerheter som den accepterar för lån för att öka den totala utlåningsvolymen den kan utföra. Medan Federal Reserve har deltagit i kvantitativ lättnad för att stimulera inhemsk ekonomi har ECB motsatt sig sådana åtgärder från och med 2009.
Diversifiering
Oavsett kreditkrisen och centralbankernas penningpolitik såg det första decenniet av det 21: a århundradet en stor global trend mot diversifiering av valutareserver som hade den oundvikliga effekten av att försämra dollarn. Stora innehavare av valutareserver, särskilt Kina, sa att det var i deras bästa intresse att diversifiera sina innehav i euro och andra valutor i stället för främst dollar. Flera stora oljeförsörjande länder har också uttryckt en önskan om att prisa olja i euro och lokala valutor snarare än dollar och ifrågasätta dollarns status som världens ensamma reservvaluta. Dessa stora förändringar i efterfrågan på dollar är långfristiga styrkor som främjar euron över dollarn.
överväganden
Trots den ständiga mantra från Washington att en stark dollar ligger i Förenta staternas bästa, finns det flera intressen för vilka en svag dollar faktiskt är en välsignelse. För det första är dessa inhemska företag med starka utländska närvaro som inser att de har blivit vana när de repatrierar sina pengar i utlandet. Men även med krafterna i linje med dollarn finns det en stor motstånd runt om i världen för att låta dollarn falla för låg på grund av konsekvenserna för internationell handel. Plus, med en svag tillväxt som är sannolikt i Östeuropa finns det förmodligen gränser för hur låg dollarn kan glida mot euron.
