Chefer står inför många beslut om hur man fördelar företagets resurser. De måste veta om deras utgiftsval kommer att ge en tillräcklig avkastning på sina investeringar. Eftersom dessa investeringar kan ta flera år för att ge den avkastningen måste de också ta hänsyn till räntorna och tidvärdet av pengar när de fattar sina beslut. Genom att beräkna intern avkastning, eller IRR, kan dessa chefer bestämma om en specifik investering ger önskad avkastningshastighet.
Netto nuvärde
Nyckelfaktorn vid fastställandet av IRR är det nuvarande nettovärdet eller NPV. Netto nuvärdet är skillnaden mellan framtida kassaflöden från en investering och det nuvarande kassaflödet för den investeringen. NPV mäter skillnaden mellan de pengar som företaget måste spendera nu för att göra investeringen och det diskonterade värdet av framtida intäkter från den investeringen. När den diskonterade framtida inkomsten motsvarar det nuvarande utgiftsbeloppet är NPV noll. Vid den tiden är diskonteringsräntan för framtida inkomster lika med IRR.
NPV-beräkning
Till exempel måste en chef hos Generic Widgets, Inc., bestämma om hans fabrik behöver uppgradera sin utrustning. Uppgraderingarna kostar företaget 500 000 dollar. Hans inkomster visar att uppgraderingarna ger företaget 100 000 dollar i extra intäkter det första året, 200 000 USD under det andra året och 300 000 USD under det tredje året. NPV-beräkningen kommer att se ut så här:
100 tusen / (1 + r) + 200 tusen / (1 + r)2 + 300 tusen / (1 + r)3 - 500 000 = NPV
där "r" är diskonteringsräntan.
IRR-beräkning
IRR är den diskonteringsränta som, när den är ansluten till NPV-formeln, ger en NPV på noll. I exemplet Generiska widgetar ser formeln ut så här:
100 tusen / (1 + IRR) + 200 tusen / (1 + IRR)2 + 300 tusen / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Chefer kan försöka ansluta olika priser för att approximera IRR. Till exempel kan chefen plugga in 8 procent som IRR och lösa för NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV är fortfarande positiv, så chefen pluggar i 8,5 procent:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV är negativ, så IRR måste vara mellan 8 och 8,5 procent.
Chefer kan också använda en räknarefunktion för att hitta IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
För uppgraderingen av generiska widgets är IRR cirka 8,2083 procent.
Används för IRR
Chefer förväntar sig att deras investeringar ska ge en minsta avkastning. Dessa chefer utvärderar investeringar baserade på både deras IRR och deras förväntade minsta avkastning. Om IRR är mindre än den förväntade avkastningen är investeringen inte värt att överväga. I exemplet Generic Widgets, om chefen förväntade uppgraderingen att returnera 10 procent inom de första tre åren, visar IRR på 8.2083 procent att uppgraderingen inte skulle ge den önskade hastigheten.
